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传媒互联网行业周报:影视公司剩者为王 游戏龙头公司持续看好

截止到5月5日,传媒板块年初到现在下跌3.88%,排名所有板块第14名,上周传媒板块下跌0.61%。我们判断近期市场仍然处于震荡区间,在这种情况下,游戏板块和OTT板块仍然是最好的避风港。同时我们看到,三七互娱已经公布了中报预告,二季度环比一季度几乎是持平,游戏板块二季度相比一季度出现大幅下滑的担心基本已经不存在,建议近期市场调整中继续加仓游戏,把握最确定的投资机会。

    剩者为王,关注影视公司MCN业务发展。上周影视板块出现较大上涨,前期我们已明确提示投资者影视板块已经迎来最悲观时刻,剩者为王,坚持下来的影视龙头,包括光线传媒,华策影视有望在后期迎来业务反转。我们认为,整个影视行业在经历了前几年政策监管、税收查处以及疫情的影响,整个影视行业正经历着较为彻底的供给侧改革;但另一方面,我们看到的是像影视剧《安家》《龙岭迷窟》《我是余欢水》获得巨大的流量和口碑,显示市场对于优质影视内容的需求强烈,这就使得现金流较好,同时具备优势资源集中整合的影视龙头受益较大;另外,随着直播带货趋势愈发明显,拥有较多明星资源的影视龙头公司有望切入,从而分享这波直播的红利,我们继续强烈建议关注光线传媒,华策影视,华谊兄弟,慈文传媒,万达电影,欢瑞世纪等龙头影视公司。



    我们继续坚定看好游戏板块。但近期游戏板块有所调整,一方面是伴随着整个市场风险偏好下降,导致TMT板块普跌,传媒板块也无法幸免;另一方面,也是市场继续担忧游戏板块二季度的业绩压力,担心一季度是高点。我们始终认为,虽然国内大部分产业都已经复工,但是在线娱乐特别是游戏行业并不会就此一蹶不振,特别是一些新增加的付费游戏用户,他们对于游戏行业的接触和热情,我们认为只是开始,而整个游戏行业随着版号的控制,以及未来云游戏,VR游戏的逐步发酵,对于中小游戏公司的生存空间将会进一步压缩,大中型游戏公司的市占率扩张红利只会进一步加速。另外,云游戏的逐步落地,我们预计游戏行业有望在五一后重新开始上涨。

    投资建议上,我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局:第一个方向就是有望冲击千亿市值的龙头传媒公司,我们建议坚定持有,调整即买入,我们强烈建议关注【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】等;第二个方向,我们看好各个细分板块的龙头公司,我们继续建议关注【新媒股份】【世纪华通】【顺网科技】【奥飞娱乐】【壹网壹创】【慈文传媒】【欢瑞世纪】【华策影视】【吉比特】【掌趣科技】【中文传媒】【捷成股份】【分众传媒】【华扬联众】【宝通科技】【游族网络】【中信出版】【恒信东方】【立思辰】【金科文化】【心动公司】等;最后,我们建议关注各种新的主题方向投资,包括KOL,MCN,VR/AR,云游戏,4K超高清等。



    风险提示:1)相关政策收紧风险;2)行业竞争加剧风险;3)产品发布进度和表现不及预期风险;4)市场经营环境变化风险等;5)系统性风险。

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